Новости
Рынок венчурных инвестиций сократился более чем вдвое к прошлогоднему уровню. Не хватает как денег, так и достойных проектов.
С начала этого года до конца III квартала венчурные инвестиции в России суммарно сократились на 58% к уровню всего 2013 года — венчурным проектам удалось привлечь только $1,3 млрд. Об этом говорится в совместном отчете Российской ассоциации венчурного инвестирования (РАВИ) и Российской венчурной компании (РВК), изучивших деятельность более 300 фондов с совокупным капиталом около $30 млрд. Сильнее всего — на 87% — сократились инвестиции фондов с участием госкапитала: они вложили за девять месяцев лишь $116 млн. Корпоративные фонды уменьшили инвестиции на 61% до $44 млн, посевные — на 48% до $51 млн. Инвестиции с участием зарубежных фондов составили $117 млн, это всего 30% от прошлогоднего уровня.
С одной стороны, РАВИ и РВК сравнивали три квартала 2014 г. со всем прошлым годом, с другой — за последние три месяца 2014 г. ситуация вряд ли кардинально изменится: если инвестиции и увеличатся, то не более чем на 10-15%, уверена директор департамента инновационных рынков РВК Гульнара Биккулова.
Больше всего венчурных денег традиционно привлекают предприниматели, работающие в секторе информационных и коммуникационных технологий; на сей раз их доля в инвестициях составила 49%. IT-сектор доминирует потому, что в него целенаправленно инвестируют более 53% венчурных фондов, следует из исследования. Хотя количество сделок здесь практически не изменилось (94% от уровня 2013 г.), инвестиции сократились до 17% от уровня прошлого года, составив всего $309 млн, что авторы исследования объясняют отсутствием крупных сделок.
Общее количество выходов фондов сопоставимо с прошлогодним — 31 и 24 соответственно. Около трети всех случаев выхода — продажи стратегическим инвесторам, две трети — инвесторам финансовым. Отчет о российском венчурном рынке за 2007-2013 гг., сделанный EY, гласил, что количество выходов из проектов невелико, так как российские компании неактивно покупают стартапы, а сделок с международными инвесторами пока мало.
Главная причина сокращения инвестиций — сложная экономическая ситуация на российском и глобальных рынках, считают авторы из РАВИ и РВК. Затруднен доступ к зарубежным капиталам для создания новых фондов, констатирует Биккулова. В ситуации экономического кризиса инвесторы стали более осмотрительными, и при оценке потенциальных проектов они придерживаются консервативной стратегии: перспективы успешных выходов в ситуации спада весьма неопределенны. Да и самим проектам, привлекающим инвестиции, сложнее демонстрировать инвесторам высокие показатели роста на локальном рынке и выходить на зарубежные рынки, когда и российская, и глобальная экономика в состоянии спада, добавляет Биккулова. Вдобавок, по ее словам, инвесторы не удовлетворены качеством проектов, предложенных на экспертизу.
Помимо того что в нынешней экономической ситуации сокращается предложение денег, еще и уменьшается число новых стартап-проектов, согласен партнер EY Вадим Ильин. Он также отмечает снижение инвестиций по отношению к уровню прошлого года.
В прошлые годы фонды фокусировались на инвестициях поздних стадий, поэтому из проектов «посевной» стадии (до 15 млн руб.) образовалось бутылочное горлышко; а в этом году в дефиците уже качественные подросшие стартапы, объясняет инвестиционный директор Фонда развития интернет-инициатив Максим Штейгервальд. Сейчас двигатель рынка — проекты стадии pre-seed (предпосевные; до 1 млн руб.); благодаря им можно решить проблему недостатка и низкого качества стартапов на дальнейших стадиях и выровнять рынок в 2015-2016 гг., надеется Штейгервальд.
